美聯(lián)儲6月加息落地，南方基金解讀來了
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北京時間6月15日凌晨2點，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變，符合市場預期。這是自2022年3月開啟激進加息周期以來，首次按下“暫停鍵”。
這在市場的預期之內(nèi)，但點陣圖和鮑威爾發(fā)言都比較鷹派。點陣圖將今年年末利率預測中值上調(diào)至5.625%，遠高于上一次點陣圖中預測的5.1%——這意味著美聯(lián)儲今年還將加息50基點。18位決策者中，12位預計利率將達到5.5%-5.75%或更高，其中3人甚至還預計年底之際在預測中值50基點的基礎(chǔ)上繼續(xù)加息，表明大多數(shù)決策者同意需要進一步收緊政策以遏制通脹壓力。
南方亞洲美元債基金經(jīng)理王子赟認為，在過去的兩三個月，投資者們擔心過銀行危機蔓延、擔心過債務上限出險，擔心過快速衰退，導致一度較為激進的定價了3-4次的降息。
但從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，盡管經(jīng)濟風險短期看起來沒那么高，通脹是往正確的方向走，但往往矯枉是須要過正的，尤其是目前美國工資增速是高于通脹增速。經(jīng)濟的先行指標里面PMI（中文含義為采購經(jīng)理指數(shù)，是用于衡量經(jīng)濟運行情況的評價指標）、庫存開始指向偏弱的方向，如何實現(xiàn)一個既要經(jīng)濟不出險，又要通脹控制?。柯?lián)儲的答案是實際行動上慢下來，觀察觀察，但是引導市場不能小瞧抑制通脹的決心。這可能是本次所有FOMC票委如此高一致性通過決議的心思。
王子赟提醒大家：短期看，市場表現(xiàn)是倉位和流動性決定的，超額的表現(xiàn)或者是來自更極致的倉位或者來自于更低的持倉成本。但換一個思維，對于長期投資者來說，大的方向沒有出現(xiàn)變動的時候，少糾結(jié)本次或者下次加息概率是62%還是72%、做時間的朋友，應該就可以減少出錯的概率。只要能夠少犯錯，合理的價格拿到優(yōu)質(zhì)的生息資產(chǎn)，長線的結(jié)果應該不會很差。
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