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基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展迎來(lái)重要里程碑。6月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《規(guī)定》），推動(dòng)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)常規(guī)，并針對(duì)新問(wèn)題新情況補(bǔ)齊短板。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《規(guī)定》出臺(tái)意味著基金投顧業(yè)務(wù)將從試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)，基金投顧牌照擴(kuò)容有望。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)呼吁，未來(lái)可引入各類型機(jī)構(gòu)參與投顧市場(chǎng)，更好滿足居民的財(cái)富管理需求。

試點(diǎn)三年半規(guī)模超千億元

(資料圖)

基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)于2019年10月啟動(dòng)，在歷經(jīng)三年零八個(gè)月的運(yùn)行后，終于有望正式轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，成為中國(guó)資本市場(chǎng)又一里程碑事件。

數(shù)據(jù)顯示，自試點(diǎn)啟動(dòng)至2023年3月底，共60家機(jī)構(gòu)納入基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，其中包括25家基金公司及子公司、29家券商、3家第三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)、3家銀行。基金投顧服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1464億元，客戶總數(shù)524萬(wàn)戶，對(duì)應(yīng)戶均資產(chǎn)2.8萬(wàn)元，10萬(wàn)元以下個(gè)人投資者占比高達(dá)94%。

中信建投非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)已達(dá)到試點(diǎn)預(yù)期目的，推動(dòng)投顧回歸服務(wù)本源的監(jiān)管環(huán)境已然形成，服務(wù)協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)化、基金組合策略說(shuō)明書(shū)、基金備選庫(kù)管理、客戶服務(wù)制度等投顧體系已基本具備轉(zhuǎn)常規(guī)的條件。

漢坤律師事務(wù)所律師毛慧表示，《規(guī)定》的制定是我國(guó)深化資本市場(chǎng)投資端改革，推動(dòng)財(cái)富管理服務(wù)向?qū)I(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展的重要一步?；鹜额櫽稍圏c(diǎn)轉(zhuǎn)為常規(guī)，未來(lái)的資本市場(chǎng)將更加注重投資者的權(quán)益保障，基金投顧業(yè)務(wù)的專業(yè)性、規(guī)范性以及服務(wù)質(zhì)量將成為市場(chǎng)發(fā)展的重要推動(dòng)力。

投顧業(yè)務(wù)適用場(chǎng)景和范圍待擴(kuò)展

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)后，有望進(jìn)一步打開(kāi)業(yè)務(wù)空間、優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，基金投顧牌照和投顧業(yè)務(wù)適用場(chǎng)景仍有進(jìn)一步擴(kuò)容的空間。

“目前基金投顧業(yè)務(wù)的適用場(chǎng)景和適用資管產(chǎn)品范圍仍相對(duì)較窄，未來(lái)仍有進(jìn)一步擴(kuò)容的可能。”興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：一是未來(lái)可考慮將個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)納入基金投顧服務(wù)場(chǎng)景；二是擴(kuò)容投顧產(chǎn)品，在理財(cái)、信托、存款、保險(xiǎn)等多種居民投資產(chǎn)品中運(yùn)用投顧業(yè)務(wù)。監(jiān)管部門可在條件成熟時(shí)盡早考慮相關(guān)擴(kuò)容，推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

在中金公司研究部分析師張帥帥看來(lái)，投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作共同推動(dòng)：一方面，展業(yè)初期對(duì)可投產(chǎn)品與集中度進(jìn)行限制，有利于保護(hù)投資者利益，但長(zhǎng)期來(lái)看仍需逐步納入更豐富的產(chǎn)品品類、更自由的組合配置，才能充分發(fā)揮投顧機(jī)構(gòu)大類資產(chǎn)配置價(jià)值；另一方面，需引入各類型機(jī)構(gòu)參與投顧市場(chǎng)。

此前，基金投顧的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)主要為證券公司、基金公司與第三方基金銷售公司。興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)建議，監(jiān)管部門未來(lái)可考慮向銀行和第三方專業(yè)投資咨詢機(jī)構(gòu)授予基金投顧資格，從而促進(jìn)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)，更好地滿足居民的財(cái)富管理需求。