穩(wěn)增長路徑:以基建拉動(dòng)就業(yè)內(nèi)需
房地產(chǎn)周期探底令中高收入人群陷入迷茫,以基建投資拉動(dòng)中低收入人群就業(yè)和衍生的大眾消費(fèi)內(nèi)需,或是2023年穩(wěn)增長最具現(xiàn)實(shí)意義的路徑選擇。貨幣政策中性偏松操作是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場的共同期待,預(yù)計(jì)2023年實(shí)際GDP同比增長5.3%。
本刊特約作者?秦泰/文
疫情淡出全球經(jīng)濟(jì)主線,中國迎來首輪疫后復(fù)蘇,美國則已處于恢復(fù)尾部階段。美國圍繞先進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)起與中國日趨激烈的競爭,需求過熱的美國迫切希望需求拉動(dòng)供給,而供給韌性凸顯的中國則亟待促進(jìn)需求和預(yù)期。全球可貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門的供需再造、經(jīng)濟(jì)政策重構(gòu),或?qū)⒊蔀樨灤?023-2024年海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和大類資產(chǎn)配置的主線邏輯。
(資料圖)
美聯(lián)儲(chǔ)的“不可能三角”
當(dāng)前海外經(jīng)濟(jì)實(shí)體供需的過熱正在強(qiáng)化薪資通脹螺旋,令核心通脹維持高位并更具黏性,貨幣政策波動(dòng)過于劇烈導(dǎo)致的金融市場損失,通過銀行業(yè)動(dòng)蕩額外限制了美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮空間,而這一點(diǎn)又反饋于實(shí)體經(jīng)濟(jì),高通脹可能持續(xù)更久,美國經(jīng)濟(jì)可能在預(yù)期的劇烈變動(dòng)之中迎來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)、貨幣緊縮猶疑的復(fù)雜組合。
美國當(dāng)前仍處于前期過度補(bǔ)貼導(dǎo)致的超額儲(chǔ)蓄消化期,居民購買力較疫情前仍明顯偏強(qiáng)。疫情暴發(fā)前兩年適逢美國大選和拜登政府首年,面對(duì)供需兩側(cè)沖擊美國政府在防控措施方面相對(duì)溫和,而在對(duì)居民的直接財(cái)政補(bǔ)貼方面則創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。2020-2021財(cái)年,美國聯(lián)邦政府赤字率分別為15%和12.5%,創(chuàng)出戰(zhàn)后前兩位最高紀(jì)錄,其中超過一半的資金通過直接的一次性現(xiàn)金補(bǔ)貼和額外的失業(yè)補(bǔ)助,以及間接通過企業(yè)薪資保障計(jì)劃最終流向居民部門。
史無前例的天量財(cái)政補(bǔ)貼令美國居民可支配收入在疫情沖擊經(jīng)濟(jì)增長的背景下逆勢高增,暫時(shí)性的財(cái)政補(bǔ)貼中小部分被用于當(dāng)期消費(fèi),大部分則被儲(chǔ)蓄起來轉(zhuǎn)化為后續(xù)中長期的額外購買力。我們測算的結(jié)果顯示,美國居民部門超額儲(chǔ)蓄一度在2021年9月達(dá)到2.5萬億美元峰值,至2023年3月末仍高達(dá)1.7萬億美元,以近一年多以來月均500億美元上下的消耗速度計(jì),美國居民購買力在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)都會(huì)高于收入水平和疫情前趨勢水平。
2021年四季度以來,補(bǔ)貼退坡、俄烏沖突對(duì)歐洲產(chǎn)業(yè)鏈的壓力、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈針對(duì)中國的惡性競爭措施,共同帶動(dòng)了美國制造業(yè)生產(chǎn)和研發(fā)活動(dòng)的一輪改善。工業(yè)生產(chǎn)的改善帶來一輪溫和的補(bǔ)庫存過程,這也是美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)2022年好于市場預(yù)期的主要原因之一。
商品和服務(wù)供給能力的恢復(fù)映射為旺盛的勞動(dòng)力需求,即便2021第四季度以來勞動(dòng)力供給加速恢復(fù),美國當(dāng)前勞動(dòng)力缺口仍較疫情前多30%。補(bǔ)貼過后居民薪資預(yù)期被抬高,加之近40年最高的核心通脹水平令居民格外擔(dān)憂自身購買力的損失,共同催生并不斷強(qiáng)化當(dāng)前的“薪資通脹螺旋”,下半年美國核心通脹可能維持高位。
美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上已經(jīng)陷入了由自己編織的“供給——薪資——金融風(fēng)險(xiǎn)”不可能三角之中,三者不可兼顧,加息或在巨大的猶豫中陷入停滯,但只要銀行業(yè)動(dòng)蕩可控,年內(nèi)不支持降息。
考慮到美國消費(fèi)需求仍然偏熱背景下制造業(yè)供給逐步改善、服務(wù)需求穩(wěn)定恢復(fù)、貨幣緊縮斜率放緩對(duì)房地產(chǎn)市場壓力緩和,以及美國債務(wù)上限談判可能導(dǎo)致小幅的財(cái)政收縮效應(yīng)等綜合影響,我們預(yù)計(jì),美國2023年、2024年實(shí)際GDP同比分別增長1.8%、1.7%。
預(yù)計(jì)受薪資通脹螺旋強(qiáng)化的影響,美國核心CPI同比在2023年第四季度仍高達(dá)4.5%,直至2024年第四季度或才可向下接近美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測路徑。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息降息都缺乏合理依據(jù),預(yù)計(jì)年內(nèi)政策利率水平保持頂部位置不變。2024年預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息75BP至4.25%-4.5%目標(biāo)區(qū)間。
出口韌勁
出口的外需環(huán)境主要觀察海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民商品消費(fèi)需求與其自身工業(yè)生產(chǎn)供給能力之間的缺口。最近12個(gè)月美國商品零售規(guī)模達(dá)到2019年的132.6%,遠(yuǎn)超疫情前增長趨勢,是發(fā)達(dá)國家中需求缺口最大的,并有望延續(xù)至年底。歐元區(qū)、英國最近12個(gè)月零售規(guī)模也分別達(dá)到疫情前的117.4%和114%,與美國情況類似,都超過了疫情前的增長趨勢。
隨著疫情的緩和,年初以來供給能力有明顯改善,預(yù)計(jì)全年中國出口國際競爭力仍保持強(qiáng)勁,出口全球份額有望小幅提升。近三年中國出口高增呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級(jí)的特征,汽車、電子、電氣機(jī)械設(shè)備脫穎而出,而低附加值率消費(fèi)品出口占比連續(xù)下降。
東盟與中國協(xié)同對(duì)外供給,中國產(chǎn)能恢復(fù)形成反向替代。2018年美國發(fā)起對(duì)華關(guān)稅戰(zhàn)之后,東盟國家開始逐步形成與中國協(xié)同對(duì)外提供供給的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系,在RCEP簽署之后這一關(guān)系更加密切。以越南為例,其貨物貿(mào)易出口順差率長期低于4%,中國則高達(dá)25%甚至更高,結(jié)構(gòu)上2018年以來越南對(duì)華貿(mào)易逆差和對(duì)美貿(mào)易順差同步擴(kuò)大,突出顯示中國對(duì)越南出口機(jī)電產(chǎn)品中間品,在越簡單再加工后對(duì)美出口的路徑。
出口環(huán)比在經(jīng)過年初一輪超強(qiáng)表現(xiàn)之后,將重新回到較為正常的穩(wěn)定增長通道,年內(nèi)預(yù)計(jì)海外商品消費(fèi)需求穩(wěn)定增長甚至有一定概率超預(yù)期走強(qiáng),但也需關(guān)注到美國等發(fā)達(dá)國家對(duì)中國半導(dǎo)體為代表的高端產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)施保護(hù)主義措施,可能對(duì)中國出口造成的短期抑制性影響。總體上,我們預(yù)計(jì)2023年中國出口(美元計(jì)價(jià))同比增長3.6%左右。
地產(chǎn)的長邏輯
房地產(chǎn)周期的長期宏觀邏輯在于制造業(yè)高端化帶動(dòng)的城鎮(zhèn)化加速過程,長期約束則是自身的內(nèi)外部不可持續(xù)性,地產(chǎn)發(fā)展模式的調(diào)整牽一發(fā)而動(dòng)全身。
從中期視角來看,房地產(chǎn)開發(fā)周期正在發(fā)生明顯變化,從2016年前的“需求帶動(dòng)土地供給,供給偏緊約束需求”,轉(zhuǎn)向2021年以來的“供需同步探底,供給約束消失”模式。當(dāng)前土地供給約束已經(jīng)消失,購房者和開發(fā)商對(duì)房地產(chǎn)市場的長期預(yù)期系統(tǒng)性轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎,長期邏輯可能超越中期邏輯成為更加占優(yōu)的房地產(chǎn)趨勢分析框架,地產(chǎn)供需兩側(cè)的持續(xù)改善需要等待國內(nèi)要素統(tǒng)一大市場的建立和完善,需要對(duì)房地產(chǎn)周期保持更大的耐心和更加長期的信心。
首套房貸利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的建立,以及“三箭齊發(fā)”開發(fā)商融資政策的放松,意味著房地產(chǎn)供需兩側(cè)融資政策呵護(hù)的框架已經(jīng)較為明朗,因城施策的調(diào)控邏輯下,不建議期待更大規(guī)模的普遍放松政策。
預(yù)計(jì)2023年凈房地產(chǎn)開發(fā)投資同比跌幅收窄至-5.0%左右,房地產(chǎn)新發(fā)展模式的核心精神或是以要素全國統(tǒng)一大市場帶動(dòng)連片式城鎮(zhèn)化,以中長期發(fā)展模式的優(yōu)化減弱房地產(chǎn)市場波動(dòng)。
政策如何破局?
2023年財(cái)政政策空間相對(duì)來說是比較狹窄的,一方面因疫情以來財(cái)政政策多次對(duì)制造業(yè)等企業(yè)供給側(cè)實(shí)施減稅,宏觀稅負(fù)水平明顯下降,加之PPI同比小幅負(fù)增長,財(cái)政收入對(duì)老齡化背景下的財(cái)政支出保障力度有所減弱。
另一方面,房地產(chǎn)周期在深度調(diào)整,令地方政府土地相關(guān)廣義財(cái)政收入頗感壓力,對(duì)一般公共預(yù)算調(diào)入以及基建投資的支出保障力度都有所弱化。
在財(cái)政支出擴(kuò)張力度受限的背景下,基建投資對(duì)貨幣政策中性偏松和企業(yè)中長貸持續(xù)擴(kuò)張的融資依賴度比過去更高?;ㄍ顿Y需維持較高增速的同時(shí),地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍維持高壓態(tài)勢,這意味著表外非標(biāo)并非2023年基建投資的主要融資來源,基建資金支持對(duì)表內(nèi)傳統(tǒng)貨幣政策操作和傳導(dǎo)的依賴度較高。
由于居民部門超額存款反向替代金融市場投資的現(xiàn)象突出,M2增速罕見地超出社融和貸款余額增速,這意味著銀行體系將非常期待央行長期流動(dòng)性投放的規(guī)模和合理的利率價(jià)格。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng),需求仍然不足,溫和通脹顯示需求復(fù)蘇偏慢,仍需形成擴(kuò)大需求的合力,“物價(jià)穩(wěn)定是檢驗(yàn)貨幣增長是否合理的標(biāo)準(zhǔn)”,長期流動(dòng)性投放實(shí)屬必需,我們維持未來每個(gè)季度降準(zhǔn)25BP的預(yù)測。
我們認(rèn)為,如果年中美聯(lián)儲(chǔ)加息明確見頂,下半年央行將有意愿、有必要通過小幅下調(diào)LPR引導(dǎo)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下降,而同時(shí)考慮到商業(yè)銀行當(dāng)前存貸款利差逼仄,信用創(chuàng)設(shè)能力受一定挫傷,預(yù)計(jì)下半年1年期 LPR、MLF利率下調(diào)20-30BP,5年期LPR下調(diào)10-15BP。
(作者為華金證券首席宏觀專家)
標(biāo)簽:
搶先讀
- 焦點(diǎn)熱門:阿特斯?jié)q20% 機(jī)構(gòu)凈買入1.72億元
- 華為云數(shù)智賦能藥品全生命周期管理論壇舉辦 世界熱頭條
- 當(dāng)前訊息:新任國防部新聞發(fā)言人張曉剛亮相
- 2022年生活服務(wù)業(yè)連鎖企業(yè)TOP100發(fā)布
- 2022年山東共開展內(nèi)審項(xiàng)目58575個(gè) 促進(jìn)增收節(jié)支31.51億元
- 小米鼠標(biāo)亮紅燈咋回事 小米鼠標(biāo)亮紅燈-全球熱文
- 上海市銀行同業(yè)公會(huì)發(fā)布自律公約,強(qiáng)調(diào)不應(yīng)以利率為單一手段爭攬客戶 環(huán)球今熱點(diǎn)
- 今日精選:馬力刺客|全新標(biāo)桿! 奧迪RS e-tron GT輪上功率實(shí)測
- 中國駐符拉迪沃斯托克總領(lǐng)館提醒中國公民妥善保管個(gè)人證件 天天微頭條
- 湖南省聯(lián)社與省農(nóng)擔(dān)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議 共同發(fā)布“福祥-湘農(nóng)e擔(dān)貸”產(chǎn)品
- 穩(wěn)增長路徑:以基建拉動(dòng)就業(yè)內(nèi)需
- 每日信息:(國際觀察)通脹持續(xù)高位運(yùn)行 歐洲央行或?qū)⒗^續(xù)加息
- 內(nèi)江市東興區(qū)通報(bào)城管與攤販沖突事件:6名機(jī)動(dòng)巡查人員停職
- 驚艷!草書紀(jì)念幣27日發(fā)行,已可預(yù)約|環(huán)球快訊
- 谷歌 Chrome 瀏覽器更新,啟用新界面增強(qiáng)密碼管理
- 全球熱點(diǎn)!美好盛夏來蔡甸,水果采摘“桃”“李”開心!
- 每日視點(diǎn)!武漢福泰珠寶周五(6月16日)黃金價(jià)格報(bào)555元/克
- 天天熱訊:ET5 Touring引人矚目 可蔚來還是更需要一款“Model Y”
- 農(nóng)業(yè)巨頭先正達(dá)過會(huì),將登陸上交所主板募資650億元
- 意大利前總理貝盧斯科尼去世:曾在商界叱咤風(fēng)云、三度出任總理,助力AC米蘭走向輝煌 焦點(diǎn)速訊
- 環(huán)球快資訊:新鮮活魚跨國次日達(dá),海關(guān)助力廣州筍殼魚首次出口新加坡
- 武漢市市長、副市長最新工作分工公布 世界新資訊
- 佛山舉辦高質(zhì)量發(fā)展論壇-每日熱文
- 北京土拍現(xiàn)“一日房企”,防水茅東方雨虹也來拿地,“馬甲秀”何時(shí)休
- 全球觀點(diǎn):逐日傳奇單職業(yè)什么時(shí)候出 公測上線時(shí)間預(yù)告
- 資訊推薦:遼寧銀保監(jiān)局:優(yōu)先在重點(diǎn)幫扶縣開展三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)
- 你這么美!廣西三地上榜“中國最美縣域”_環(huán)球熱訊
- 請(qǐng)告訴孩子,不讀書,換來的是一生的底層! ( 家長也讀讀 ) 關(guān)注
- 25萬買新能源SUV,大家給個(gè)心里的第一選項(xiàng)
- 西昌學(xué)院通報(bào)“食堂食物有異物”:組建工作專班調(diào)查核實(shí)
- 今日快訊:一路走好!7天8位名人相繼去世,有4人未滿40歲,最年輕者僅21歲
- 價(jià)格預(yù)測模型算法(價(jià)格預(yù)測)
- 【短期融資券新發(fā)公告】23港華燃?xì)釩P001BC今日發(fā)布發(fā)行公告-世界獨(dú)家
- 【環(huán)球新要聞】搭載永不自燃蜂窩電池 釔為3全球上市 售價(jià)8.99萬元起
- 強(qiáng)觀察|這些返回艙里的“神器”為航天員保駕護(hù)航_環(huán)球焦點(diǎn)
- 芒果班戟怎么做_芒果班戟制作方法
- 打野最低傷害有多離譜?看到榜單網(wǎng)友:廠長4396確實(shí)高-全球觀焦點(diǎn)
- 交通運(yùn)輸執(zhí)法人員服務(wù)哈洽會(huì)
- 舞臺(tái)開始搭建,他們要給內(nèi)江市民帶來一場難忘的視聽盛宴——
- 京東招聘Android工程師
- 億田智能(300911):6月16日北向資金減持1400股
- 天天快播:遼寧省本桓高速公路PPP項(xiàng)目獲得超百億銀團(tuán)貸款
- Excel折線圖顯示數(shù)據(jù)標(biāo)簽(excel折線圖顯示數(shù)據(jù))-環(huán)球短訊
- 女性成為露營地消費(fèi)主力 世界關(guān)注
- 【焦點(diǎn)熱聞】專注無人接駁和無人物流領(lǐng)域,易成創(chuàng)新完成A輪融資
- 常規(guī)賽種子名單公布,國乒00后居5號(hào)種子,埃及女單意外占2席
- 環(huán)球百事通!6月16日晚間滬深上市公司重大事項(xiàng)公告最新快遞
- 當(dāng)前消息!透過數(shù)據(jù)看經(jīng)濟(jì)“躍動(dòng)”
- 美國一座島突現(xiàn)數(shù)百萬毛毛蟲 畫面曝光:蟲子掛滿枝頭 掉落時(shí)像下雨 環(huán)球快看
- 華強(qiáng)北的手表,湯主的測評(píng)來了!
- 環(huán)球通訊!官方公布福倫王土撥鼠全世界最輕的碳纖維自行車品牌排行榜單
- 廣州:打造“便民服務(wù)圈”,“家門口”辦稅更便捷 世界消息
- 世界快報(bào):比亞迪韓冰:智能駕駛是輔助不是替代 安全是第一要?jiǎng)?wù)
- 天天熱推薦:判張扣扣死刑的主審法官被抓!正應(yīng)了天道好輪回,蒼天饒過誰?
- 【環(huán)球速看料】很“粽”意!瞧,萌獸們吃上了粽子大餐
- 勇哥探案 | 離婚冷靜期出軌、病逝后被發(fā)現(xiàn)生前出軌,過錯(cuò)方要付代價(jià)嗎? 每日簡訊
- 北京多家酒店舉辦全球美食節(jié) 暑期在家門口體驗(yàn)不同地域風(fēng)情
- 比翻車名媛還愛演?和孫蕓蕓一起綜藝走紅的富四代千金如今什么樣? 資訊推薦
- 世界今日?qǐng)?bào)丨新城悅服務(wù)(01755):受托人就股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃購買10萬股
- 一圖讀懂“亮劍浦江”上海個(gè)人信息保護(hù)專項(xiàng)行動(dòng):為期半年,“劍”指八大消費(fèi)場景
- 【全球聚看點(diǎn)】微波爐可以煮土豆粉么 微波爐是否可以煮土豆粉
- 天天速看:金華升股東陳芳俊增持13.99萬股 權(quán)益變動(dòng)后直接持股比例為16.47%
- 14歲少女負(fù)氣出走,天河警方奮戰(zhàn)15小時(shí)跨市尋回
- 男子假冒警察與女子相戀結(jié)婚,詐騙數(shù)十人近600萬元被公訴
- 打造優(yōu)質(zhì)工程!??谑谢A(chǔ)設(shè)施類觀摩會(huì)在江東新區(qū)舉辦_每日精選
- 上海易連(600836)6月16日主力資金凈買入292.32萬元
- 短訊!新冠康復(fù)如何做到清淡飲食 新冠康復(fù)者如何保養(yǎng)
- 當(dāng)前熱文:為什么有人顏值“曇花一現(xiàn)”,而有人卻越老越年輕?答案在這3點(diǎn)
- 世界要聞:亞運(yùn)會(huì)的運(yùn)動(dòng)員村什么樣?先睹為快→
- 全球快看:[ARM 匯編]進(jìn)階篇—存儲(chǔ)訪問指令—2.3.3 棧操作指令
- 誰的問界?
- 環(huán)球快資訊丨16日北京將迎本輪高溫峰值 最高氣溫預(yù)計(jì)39℃
- 凱美特氣(002549.SZ)部分股東完成減持2.24%股份-世界今熱點(diǎn)
- 1950年,粟裕率50萬大軍準(zhǔn)備解放臺(tái)灣,后因一人叛變,錯(cuò)失良機(jī)
- 標(biāo)致雪鐵龍整合,神龍汽車拼死一戰(zhàn)-滾動(dòng)
- 1996年,一名靚麗女毒販被公開審判的場景,鏡頭下茫然的望向遠(yuǎn)方 世界最資訊
- 美國國務(wù)卿布林肯將訪華
- 農(nóng)村適合種什么藥材 農(nóng)村種植哪些藥材收益高_(dá)環(huán)球聚看點(diǎn)
- 天天微速訊:粗心大意的近義詞的反義詞_粗心大意的近義詞
- 安徽啟動(dòng)暴雨Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)
- 圖南股份(300855):6月16日北向資金增持5.02萬股
- 貴州百靈漲停 每日熱議
- 618淘金客沖進(jìn)直播間搶空金飾,不到兩小時(shí)賣出近3000萬,主播:沒庫存了
- 2刷《狂飆》才明白,程程死前臉上的一抹紅,暗示她曾被多人侵犯|世界新要聞
- 抽地下水制成“能量水”號(hào)稱能治病,老人買百瓶被騙15萬_焦點(diǎn)消息
- 機(jī)構(gòu)的陣地,白酒的天下,消費(fèi)類ETF面面觀
- 遼寧證監(jiān)局:對(duì)中天證券股份有限公司采取監(jiān)管談話措施
- 如何免費(fèi)將pdf轉(zhuǎn)換成word文檔-今日看點(diǎn)
- 紅芭樂怎么吃好吃(紅芭樂吃了有什么效果)
- 泗洪縣積極推廣數(shù)字人民幣應(yīng)用
- 新華全媒+|抓好關(guān)鍵期 各方助力高校畢業(yè)生就業(yè)
- 蘇翊鳴保送清華,鄭欽文成為李娜學(xué)妹,王哲林張鎮(zhèn)麟無緣上海交大|全球新要聞
- 文末有獎(jiǎng)丨臺(tái)積電三巨頭下周齊聚上海
- 焦點(diǎn)訊息:江西養(yǎng)老金每月能漲多少錢2023?2023年江西養(yǎng)老金調(diào)整方案細(xì)則預(yù)估
- 環(huán)球今日訊!每經(jīng)專訪中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)張衛(wèi)明教授:做好科普,讓大眾了解深度偽造技術(shù)的存在,預(yù)防傳統(tǒng)電詐的手段就能有效預(yù)防AI詐騙
- 外交部:樂見外資企業(yè)在華投資興業(yè) 深耕中國市場
- 18家AI頭部企業(yè)、高校與科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布首個(gè)AI框架生態(tài)倡議
- 家常羊排燉蘿卜、強(qiáng)健身體、暖身散寒,凜冬季節(jié)必吃的一道美食 世界今熱點(diǎn)
- 當(dāng)前關(guān)注:山河智能(002097):6月16日北向資金增持15.17萬股
- 13宗!774畝!今年市區(qū)第二批擬出讓地塊清單發(fā)布!|世界播資訊